Obbligazioni subordinate Unicredit e rischio fallimento


Le obbligazioni subordinate Unicredit sono titoli in cui il pagamento delle cedole ed il rimborso del capitale sono condizionati all'andamento della banca. Proprio per questo motivo i titoli subordinati Unicredit hanno un rendimento maggiore rispetto ai titoli senior emessi sempre da Unicredit.

È importante tener presente che esistono varie tipologie di obbligazioni subordinate Unicredit, alle quali corrispondono diversi livelli di rischio e quindi di rendimento atteso. Vediamo quindi le varie tipologie di obbligazioni subordinate Unicredit.

Probabilità di fallimento di Unicredit


Per valutare il grado di rischio delle obbligazioni subordinate Unicredit è sicuramente necessario valutare la solidità della banca e successivamente il grado di subordinazione che va a costituire una sorta di classifica del rischio (ci sono subordinate più o meno rischiose).
Per valutare la solidità di Unicredit si consiglia di dare un'occhiata ai Credit Default Swap di Unicredit disponibili qui: CDS Unicredit.

I credit default swap sono un'assicurazione per coprirsi dal rischio di credito di una società, in questo caso Unicredit. Più alto è il prezzo pagato, maggiore è la probabilità di fallimento percepita.

Obbligazioni subordinate Unicredit Lower Tier 2 / 3

ISIN XS0618847775 Unicredit 04/2021 Fx 6,125 Lt2 Eur
ISIN XS0849517650 Unicredit 6.95% Ot22 Lt2 Eur
ISIN XS0986063864 Unicredit Tf 5,75% Ot25 Lt2 Call Eur
ISIN XS1426039696 Unicredit Tf 4,375% Ge27 Sub T2 Call Eur
Le obbligazioni subordinate Unicredit Lower Tier 2 differiscono da un'obbligazione ordinaria solo perché quest'ultima gode di priorità in caso di liquidazione dell'emittente; le cedole fisse o variabili vengono sempre pagate alla data prevista e sono bloccate solo in caso di insolvenza. Hanno scadenza compresa fra 5 e 10 anni.

Allo stesso livello di subordinazione si collocano anche le Unicredit Lower Tier 3, che si caratterizzano però per una scadenza inferiore rispetto alle precedenti (inferiore ai 5 anni).

Obbligazioni subordinate Unicredit Upper Tier 2

Al livello successivo troviamo le obbligazioni Unicredit Upper Tier 2, più rischiose rispetto alle precedenti in quanto prevedono la possibilità per l'emittente di bloccare il pagamento delle cedole in caso di profitti insufficienti o in caso di sospensione dei pagamenti di dividendi sulle azioni ordinarie. Tuttavia le cedole bloccate vengono cumulate e corrisposte quando vengono meno le condizioni che hanno determinato la sospensione del pagamento.

Obbligazioni subordinate Unicredit Tier 1

Le obbligazioni subordinate Unicredit Tier 1 sono le più rischiose rispetto alle precedenti. Sono titoli senza scadenza, anche se l'emittente ha la facoltà di rimborso anticipato dopo un certo periodo di tempo dall'emissione (10 anni). Il rischio per il sottoscrittore è elevato dato che il pagamento delle cedole può essere annullato (e non solo sospeso). Inoltre, qualora vengano realizzate perdite in grado di compromettere la solidità patrimoniale dell'emittente, il capitale da rimborsare viene decurtato, pro-quota, di queste perdite.
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