Obbligazioni subordinate MPS e rischio fallimento


Le obbligazioni subordinate Monte dei Paschi sono titoli in cui il pagamento delle cedole ed il rimborso del capitale sono condizionati all'andamento della banca senese. Proprio per questo motivo i titoli subordinati MPS hanno un rendimento maggiore rispetto ai titoli senior emessi sempre da Monte dei Paschi di Siena.

È importante tener presente che esistono varie tipologie di obbligazioni subordinate MPS, alle quali corrispondono diversi livelli di rischio e quindi di rendimento atteso. Vediamo quindi le varie tipologie di obbligazioni subordinate MPS.

Probabilità di fallimento di MPS


Per valutare il grado di rischio delle obbligazioni subordinate MPS è sicuramente necessario valutare la solidità della banca e successivamente il grado di subordinazione che va a costituire una sorta di classifica del rischio (ci sono subordinate più o meno rischiose).
Per valutare la solidità di MPS si consiglia di dare un'occhiata ai Credit Default Swap di MPS disponibili qui: CDS MPS.

I credit default swap sono un'assicurazione per coprirsi dal rischio di credito di una società, in questo caso MPS. Più alto è il prezzo pagato, maggiore è la probabilità di fallimento percepita.

Obbligazioni subordinate MPS Lower Tier 2 / 3

ISIN XS1752894292 Mps Tf 5,375% Ge28 Sub Tier2 Call Eur
Le obbligazioni subordinate MPS Lower Tier 2 differiscono da un'obbligazione ordinaria solo perché quest'ultima gode di priorità in caso di liquidazione dell'emittente; le cedole fisse o variabili vengono sempre pagate alla data prevista e sono bloccate solo in caso di insolvenza. Hanno scadenza compresa fra 5 e 10 anni.

Allo stesso livello di subordinazione si collocano anche le MPS Lower Tier 3, che si caratterizzano però per una scadenza inferiore rispetto alle precedenti (inferiore ai 5 anni).

Obbligazioni subordinate MPS Upper Tier 2

Al livello successivo troviamo le obbligazioni MPS Upper Tier 2, più rischiose rispetto alle precedenti in quanto prevedono la possibilità per l'emittente di bloccare il pagamento delle cedole in caso di profitti insufficienti o in caso di sospensione dei pagamenti di dividendi sulle azioni ordinarie. Tuttavia le cedole bloccate vengono cumulate e corrisposte quando vengono meno le condizioni che hanno determinato la sospensione del pagamento.

Obbligazioni subordinate MPS Tier 1

Le obbligazioni subordinate MPS Tier 1 sono le più rischiose rispetto alle precedenti. Sono titoli senza scadenza, anche se l'emittente ha la facoltà di rimborso anticipato dopo un certo periodo di tempo dall'emissione (10 anni). Il rischio per il sottoscrittore è elevato dato che il pagamento delle cedole può essere annullato (e non solo sospeso). Inoltre, qualora vengano realizzate perdite in grado di compromettere la solidità patrimoniale dell'emittente, il capitale da rimborsare viene decurtato, pro-quota, di queste perdite.
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