I prodotti collocati avevano una durata di 7 anni, con un
taglio minimo acquistabile di 1.000 euro e cedola variabile, con tasso fisso
dell’1,75% per i primi due anni e variabile (basato sull’Euribor a 3 mesi,
addizionato ad uno spread dello 0,5%) per
successivi 5 anni. I tassi, ovviamente sono lordi, e le obbligazioni,
dotate di rating BBB+, staccano cedola ogni tre mesi. E, come per i titoli di
Stato italiani, la tassazione è agevolata al 12,5%.
Al momento non si trovano obbligazioni in emissioni dalle
caratteristiche simili destinate ai piccoli investitori, ma possiamo capire se
questo investimento è o meno interessante. Nel momento in cui l’obbligazione
viene emessa, alla pari, il rendimento per i primi due anni può essere
approssimato all’1,75% fisso, paragonabile al rendimento di BTP con scadenza
2017 (che, però, si attesta fra lo 0,144% e lo 0,178%).
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Dal terzo anno, invece, il rendimento diventa variabile:
confrontato con obbligazioni con pari rating e scadenza, si trovano solo
obbligazioni corporate con rendimenti che oscillano tra i 58 e i 71 punti base,
al prezzo di acquistare obbligazioni tendenzialmente più rischiose.
Al momento le obbligazioni non offrono opportunità
interessanti ma se si hanno già azioni in portafoglio allora acquistare questa
obbligazione ha un senso, con rendimenti che non sono certo da ignorare.
Inoltre, la tassazione agevolata del titolo lo rende ulteriormente appetibile,
in quanto si va a versare solo il 12,5% di ritenute fiscali allo Stato
italiano.
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