LTRO della BCE, in cosa consiste?


IN COSA CONSISTE L'LTRO DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA. VEDIAMO LE CARATTERISTICHE DI QUESTA SPECIALE OPERAZIONE DI ALLENTAMENTO MONETARIO.

Il long term refinancing operation -LTRO- consiste in un'asta di liquidità in cui la BCE concede un con un tasso di interesse agevolato. In cambio la BCE riceve dalle banche una garanzia sul prestito, detta "collaterale".
prestito di 3 anni alle banche
Si tratta quindi di un intervento finanziario simile alle operazioni di alleggerimento quantitativo effettuate dalla Fed, la banca centrale americana. La garanzia è composta solitamente da obbligazioni governative (titoli degli stati membri dell'UE); la BCE accetta come collaterale anche titoli rischiosi come quelli emessi dalla Grecia, dichiaratasi insolvente.
La lista degli asset eligibili per essere usati come collaterale viene pubblicata sul sito della BCE ed è aggiornata più volte al mese. La lista è visibile qui: Lista titoli di garanzia BCE.

Tranche di LTRO emesse dalla BCE 

 Le due tranche di operazioni sono avvenute:
  • il 22 dicembre 2011, 523 banche hanno partecipato all'asta LTRO richiedendo 489,191 miliardi di euro;
  •  il 29 febbraio 2012, 800 banche hanno partecipato all'asta LTRO, richiedendo 529,53 miliardi di euro. 
La scelta di governance della BCE è stata, eccetto alcune resistenze da parte della Germania, positivamente vista dal mondo politico ed economico del vecchio continente, riuscendo a rimuovere lo spettro di una crisi bancaria di dimensioni enormi. Tuttavia le operazioni non sono riuscite ad innescare la ripartenza economica dell'eurozona.

Il denaro della prima Ltro è stato probabilmente usato dalle banche per rifinanziare il debito. Si pensa inoltre che le banche, soprattutto quelle di Italia e Spagna, abbiano usato i prestiti per acquistare titoli pubblici del loro Paese. Secondo dati Bce, nei due mesi tra dicembre e gennaio 2012 le banche italiane e spagnole hanno aumentato rispettivamente del 13 e del 29% le loro partecipazioni di titoli sovrani.

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